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债市策略综合来看，国常会对货币政策表述由“松紧适度”改为“预调微调”，并特别说明要及时运用普遍降准和定向降准工具，结合支持对象、外部因素和LPR改革来判断，我们认为定向降准可期，但并不制约后续降息。财政政策明确了要时要效，结合时间、空间和项目类型判断，从落地的时点看，国常会关于货币+财政的布署可能更多是为明年打好政策基础（专项债中提到“确保明年初即可使用见效”），年内积极财政的托底作用会有所提升，但力度不会过猛，我们重申降息降准政策有望在近期落地，即便专项债四季度会有部分额度提前发行也不必过于担忧，债市中期的核心逻辑资产荒并没有改变，我们维持10年国债到期收益率中枢维持在2.8%-3.2%区间的判断，收益率将向2.8%-3.0%下限靠近。

石英股份：收购润辉石英玻璃公司石英股份（603688）26日晚间公告，公司全资子公司柯瑞宝拟出资2475万元，收购连云港润辉石英玻璃有限公司100%股权。此次投资，可发挥公司与润辉公司在上下游业务领域的协同效应，拓宽公司产品在半导体业务领域的应用空间。

1.1 会计商誉的含义我国新会计准则中，《企业会计准则第20号—企业合并》将企业分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并两类。同一控制下的企业合并，对被合并方的资产、负债按照原账面价值确认，不按公允价值进行调整，因而不形成商誉，合并作价与合并中取得的净资产份额的差额调整权益项目。

14．中国建筑国际（03311）前7月累计新签合约额同比增20.3%至744.7亿港元15．申万宏源（00218）中期净利润同比增16%至5239万港元16．禹洲地产（01628）7月合约销售额同比增12%至30.16亿元17．裕元集团（00551）7月综合经营收益净额同比增9.13%至约7.87亿美元

收购风险：协同作用不达预期：Ekornes旗下产品定位于中高端躺椅，并在国内无渠道基础，短期内难以依靠渠道快速扩张实现国内业务增长；收购资金来源及财务费用提升风险：收购Ekornes将导致财务费用大幅提升，非公开发行可能面临时间超预期或是发行失败等风险；

2．本周几家重磅公司会公布半年报，腾讯、舜宇等，科技板块的表现更多取决于这两家公司的业绩，从目前舜宇公布出来的月度数据来说，一直表现很好。腾讯会在15日公布业绩，但据阿斯达克的数据，腾讯上半年非通用会计准则下净利润在351-388亿人民币之间，同比增长14.8%-26.8%。虽然不知道这个区间是如何来的，但就核心业务来说，在这个范围内的可能性较大。由于会计准则问题，这个数据可能会出现极大的变化，仅供参考。如果腾讯不做调整，可能继续给腾讯的短期股价表现带来负面影响。