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Findings：非洲整体GDP增速逐步向好，头部区域增速世界领先。其中以肯尼亚为中心的东非增速极高，以尼日利亚为中心的西非经济逐步进入拐点，加上北非埃及，Drive非洲经济体发展，成为市场标杆。尼日利亚、南非、埃及、肯尼亚作为西南北东四大节点，我们认为目前的timing下，综合考虑经济和政策环境，肯尼亚和尼日利亚是非常适合的互联网出海起步市场。

神奇制药于2013年通过借壳永生投资而得以整体上市。2013至2015年间，其营业收入分别为9.29亿元、12.94亿元和15.93亿元，同比增长88.4%、39.23%和23.13%；其归母净利润分别1.12亿元、1.8亿元、2.17亿元，同比增长51.9%、61.53%和20.29%。由此看出，公司借壳上市以来，业绩保持了连续3年增长趋势。

截至2018年末，中彩合盛仅支付5500万元股权转让款，大智慧对剩余4500万元的其他应收款全额计提坏账准备。此外，大智慧还将持有的杭州大彩剩余49%股权全额计提减值准备。也就是说，大智慧收购杭州大彩后次年即决定高溢价转让部分股权，且只收回部分股权转让款。初步估算，收购和增资合计7040万元，而出售合计5500万元。分析指出，大智慧或存在做高当年利润并在以后年度调减的动机。

Findings：第一产业大宗产品的流通依赖于物流基建、贸易关系，能够了解到基建落后对基础产业的制约之甚，特别是物流基建升级成为当下非洲整体经济发展的刚需要害。制造业的薄弱意味着短期内工业、零售产品仍然需要通过进口，考虑到本地大众人群的消费力，在时间点上一些零售、电商业态仍然需要时间去改善。第三产业占比不断提高，特别在相对发达非洲国家，对互联网的发展是很大的催化剂。

自1939年美国采用总债务上限模式控制联邦债务至今，债务上限被提升了105次，2000年后就被提升了18次。随着美国联邦债务的不断增加以及参众两院对待债务上限问题的分歧日益加剧，债务上限危机在可预见的将来出现频率会越来越高：美国国债一直被视为全球最安全、最具流动性的金融资产，既是金融交易中最主要的押品，国债收益率也是几乎所有金融产品定价的基准。鉴于美国国债在全球金融系统中的重要地位，一旦违约将引发极其严重的后果。再加上中国持有大量的美国国债，中国企业发行美元债券也越来越多，因此，对美国债务上限危机进行研究，对于防范金融市场风险具有重要的现实指导意义。

六、社会库存回升PVC从3月下旬启动去库存，经过9个月的时间，社会库存从45万吨下滑至5万吨，缩减了40万吨，社会持续下滑为PVC市场提供强有力支撑。但春节假期临近，下游制品厂面临停工放假，PVC刚性需求将下滑，华东及华南地区社会库存出现止跌回升迹象。PVC现货市场气氛有所降温，华东及华南地区下游市场维持刚需采购，现货交投不佳。市场到货增加，PVC社会总库存窄幅回升，符合预期。统计数据显示，截至12月27日华东及华南地区社会仓库增加至6.32万吨，环比上涨24.24%，低于去年同期水平43.88%。随着生产装置运行负荷提升，PVC供应增加，1月上旬开始华东及华南地区个别下游企业或将停工放假，PVC需求预期缩减，后期库存将进一步累积。